我选股主要看以下几个指标

1，净资产收益率。因为这是决定我长期投资回报的重要参数。

(资料图片)

2，总资产收益率。两者越接近越好。这不单是检验净资产收益率成色，也决定了该股的净资产收益率是否适用作投资长期回报率的参数。

3，业绩长期的稳定性。也是保证净资产收益率能长期稳定。如果业绩波动大，就要看下历史最低会到多少。有了最坏打算垫底，其他就不在话下。

符合上述三条的公司，大多数现金流都不错。分红率也比较高。如果这两个不行，我也不要。这基本就把造假公司也排除了。

最后，符合我的条件了，就要看下股价比净资产高出了多少。这决定了我拿到的股息率，以及，我多久可以真正开始以净资产收益率来得到投资回报。

以上就是我的笨办法。

你看，我这三个主要指标就排除了银行，地产，保险，以及高负债公司。除此之外，对其他，比如是什么行业，以及是民企国企就并没有什么区别对待。单看股票你会觉得白酒和煤炭不搭界。但我当初选老窖就是这么选的。如今的神华也是这么选的。标准没变。

我的一位学员对于散户乙的选股指标不太理解，其实这里面的投资思想精华就是投资回报率，举个非常简单的例子，你开了一家工厂，投入100万，这个100万就是你的净资产，然后每年扣除运营费用、设备维护，每年仍然还可以持续分红10万，你觉得这笔生意的回报率还可以吗？

如果要问我的话，我认为这笔生意非常不错，远远跑赢目前的社会回报率，也远远跑赢通胀，十年可以收回本金，剩下的就是躺赚。

但是现实生活中，除了高负债公司（银行、地产、保险），我们很难碰到如此便宜的品种，就拿当泸州老窖来说，2014年当年每股分红政策是每10股派12.5元，如果股价你在16元左右附近购买了，那么股息率高达7.8%（12.5/160），如果公司每年保持持续现有的盈利能力，保持那么高的分红，那么不到13年就可以收回成本了，当然随着股价持续下跌，那么该公司的回报率也就越高，比如股价跌到10元，股息率高达12.5%（12.5/100），8年时间就可以收回本金，这个是多么好的一个生意啊。

但这里有一个前提，你是如何判断公司是否能够持续保持现有的盈利能力，这是投资的大前提，也是最关键，最底层的逻辑；

我们再举个现实中的例子，比如你开一家饭店，投入100万，每年持续分红10万，记住是“持续”，10年收回本金，如果这家饭店每年分红的10万，是这家饭店全年的利润，那么公司的净资产收益率是10%；

净资产收益率=净利润/净资产=10/100=10%；

这个净利润约等于自由现金流了，多数情况下，净利润应该会大于自由现金流，因为自由现金流是扣除了资本支出，所以大多数情况下，净资产收益率会高于我上面所举的例子，10%的净资产收益率。

所以在这种思想指导下，2021年散户乙在18元附近购买了中国神华，当时中国神华净资产18.9元每股，现在中国神华每年的净资产收益率一直保持在12%左右，2022年公司分红每10股派25.4元，散户乙当时在18元附近购买的，那么股息率高达14%（25.4/180）；2021年公司分红每10股派18元，那么股息率仍高达10%（18/180），你觉得这笔生意划算吗？

在我的认知里，如果能够以净资产的价格买入净资产收益10%以上，最好能够15%以上，公司的股息率能够达到5%以上，这笔生意算是非常不错的了，当然这里过是要扣除那些高负债，盈利能力不稳定的公司。

最后用一句话来总结价格是不是贵，跟涨多少没关系，它不取决于PE（市盈率）、PB（市净率）或者PS（市销率）。而是取决于一点如果你有足够多的钱，你愿不愿意买下它，你能不能算得过这笔账。